ИнтерКредит » Деньги » Иностранные инвестиции

Сохранить свои деньги: уроки января

  Автор: Юрий Николаевский  / Источник: intercredit.com.ua
Несмотря на всю суету очередных президентских выборов, главной проблемой для наших сограждан остается сохранение и (по возможности) приумножения своих сбережений. Как это сделать?


Рывок потребительских цен в январе стал главным, но не единственным фактором, обусловившим фиксацию реальной гривневой убыточности по большинству видов инвестиций.

Цены пошли в рост

Индекс потребительских цен в январе составил 101,8%, а индекс цен производителей – 101,9%, что значительно превышает соответствующие показатели декабря 2009г. (100,9%, 101,0%).

В то же время, в январе прошлого года инфляция была еще выше (2,9%), поэтому инфляция в годовом измерении продолжила снижение – с 12,3% в декабре до 11,1% в январе.

В минувшем месяце существенно выросли цены на продукты питания – на 3,2%. Причем, за исключением животных жиров, подешевевших в январе на 1,1%, рост цен наблюдался по всем позициям данной подгруппы потребительской корзины.

В частности, подорожали: хлеб – на 0,7%; макаронные изделия – на 0,3%; мучные кондитерские изделия – на 1,9%; мясо и мясопродукты – на 0,7%; рыба и рыбопродукты – на 1,2%; молоко – на 7,7%; сыр и творог – на 9,8%; яйца – на 3,6%; масло – на 6,2%; подсолнечное масло – на 2,0%; фрукты – на 3,0%; овощи – на 14,3%; картофель – на 18,4%; сахар – на 14,7%; кондитерские изделия из сахара – на 2,0%. Безалкогольные напитки выросли в цене на 0,5%, а алкоголь и табачные изделия – на 0,7%.

Непродовольственные товары в январе подорожали весьма незначительно, что связано с относительной стабильностью национальной валюты. Одежда и обувь выросли в цене лишь на 0,1%, предметы домашнего потребления и бытовая техника, а также товары/услуги в сфере отдыха и культуры – тоже на 0,1%.

Тарифы на жилищно-коммунальные услуги увеличились также незначительно – на 0,4%. Медицинские товары и услуги подорожали на 0,5%. Цены и тарифы по разделу «транспорт» повысились на 1,7%, причем, наибольший вклад в данное повышение внесли цены на автомобильные топлива и масла (+4,7%). Услуги в сфере образования подорожали на 0,2%. Рестораны и гостиницы повысили свои цены на 0,6%.

Подешевели, но весьма несущественно, в январе только услуги связи – на 0,1%.

Робкий кредитный позитив

По данным НБУ, ситуация на кредитном рынке в январе 2010 года характеризовалась сохранением позитивных тенденций к увеличению средств населения в банковской системе.

Несмотря на то, что общий объем депозитов в январе 2010 года уменьшился на 0,9% (до 324,7 млрд. грн.), депозиты физических лиц выросли на 0,3%. Рост объема вложений населения был обеспечен увеличением объема депозитов в гривне (на 0,9%), в то время как вклады в иностранной валюте незначительно снизились (на 0,1%). Тогда как средства юридических лиц в январе уменьшились на 3,2%, в том числе вследствие влияния технического фактора, связанного с ликвидацией ООО «Укрпромбанк».

Определенная стабилизация ситуации на кредитном рынке и постепенное снижение инфляционных и девальвационных ожиданий обусловило «удешевление» как кредитов, так и депозитов в национальной валюте. Средневзвешенная ставка в национальной валюте по кредитам уменьшилась с 19,6% в декабре 2009 года до 17,4% в январе 2010 года, средневзвешенная стоимость депозитов за этот период снизилась с 14,0% до 12,4%.

Однако несколько других параметров, которые Нацбанк предпочел не комментировать, ставят под сомнение весь его оптимизм. В частности, население продолжило в январе скупать валюту – разница между покупкой и продажей составила 833,6 млн. долл. Кроме того, золотовалютные резервы сократились в прошлом месяце на 1 миллиард 219,3 млн. долл.

В "плюсах" только ценные бумаги

С учетом отмеченного НБУ снижения средних депозитных ставок в банковской системе, примем для расчета реальной доходности в январе как оптимальные ставки по гривневым депозитам в 20% годовых (1,7% в месяц), а по вкладам в долларах и евровалюте – в 10% годовых (0,8% в месяц).

Таким образом, инфляция в январе (1,8%) превысила величину месячной доходности по депозитам в гривне (1,7%), в связи с чем данный инструмент продемонстрировал доходность на уровне минус 0,1%. Убыточность по гривневым вкладам наблюдалась в прошлом месяце впервые с января 2009г.

Средний курс продажи наличного доллара в январе повысился на 0,7% - с 8,05 грн./долл. по состоянию на 31 декабря до 8,11 грн./долл. на 31 января. Однако такой невысокий курсовой прирост по сравнению с инфляцией в 1,8% не обеспечил владельцам долларовых депозитов со ставкой 10% годовых (0,8% в месяц) положительной реальной гривневой доходности. Реальный убыток по долларовым вкладам составил в прошлом месяце 0,3%.

Еще хуже ситуация сложилась в январе с доходностью по депозитам в евровалюте, поскольку на мировом валютном рынке евро значительно ослабел по отношению к доллару. На 31 декабря 2009г. в обменных пунктах евровалюта продавалась в среднем по 11,66 грн./евро, на 31 января 2010г. – по 11,32 грн./евро, снижение курса – на 2,9%. Реальная гривневая доходность по депозитам в евровалюте в минувшем месяце: минус 3,9%.

Индекс ПФТС 31 декабря составлял 572.91 пункта, 29 января - 633.91 пункта, рост за месяц – на 10,6%. С коррекцией на инфляцию в 1,8%, реальная доходность по ценным бумагам украинских компаний (с учетом динамики индекса ПФТС) достигла в январе 8,6%.

В отличие от акций украинских компаний, банковское золото в январе упало в цене. Средняя цена продажи этого драгоценного металла 31 декабря составляла 341,29 грн. за грамм, 30 января – 328,75 грн. за грамм, снижение цены за месяц – на 3,7%. Гривневый убыток по инвестициям в банковском золоте с учетом инфляции составил 5,6%.

Таким образом, реальную гривневую доходность в прошлом месяце продемонстрировали лишь акции отечественных компаний (+8,6%). Впрочем, в начале февраля индексы фондовых рынков устремились вниз как в мире, так и в Украине.

Наименьший убыток в январе принесли их владельцам гривневые депозиты (-0,1%), на втором месте по размерам убытков – долларовые депозиты (-0,3%), на третьем – депозиты в евровалюте (-3,9%), на четвертом – банковское золото (-5,6%).