Облигации: из мусора - в сейф!

... низшего инвестиционного, пишет газета Financial Times со ссылкой на данные агентства Moody`s.

Несмотря на то, что Standard & Poor`s по-прежнему считает эти бумаги бросовыми, подобное повышение рейтинга Moody`s вылилось в лучшее начало года на рынке гособлигаций emerging markets за всю историю сбора данных (с 1996 года), отмечают эксперты. По данным Dealogic, на этом рынке с начала 2010 года уже заключены сделки на $10,7 млрд.

Спред между доходностью государственных облигаций развивающихся стран и US Treasuries сузился до минимального значения с июня 2008 года. Доход на капитал, вложенный в госбумаги emerging markets, в прошлом году вырос на 26%, что стало максимальным повышением с 2003 года. При этом многие аналитики прочат долговым обязательствам развивающихся стран дальнейшие успехи в 2010 году.

Вместе с тем ряд экспертов предупреждает инвесторов о том, что подобный взлет может быть сигналом формирования "мыльного пузыря" на рынке облигаций и в ближайшем будущем может последовать резкая коррекция.

Что же касается Украины, то, как отмечали ранее специалисты ИнтерКредита, наши евробонды торгуются с дисконтом 10-30% от номинала, и чем ближе срок погашения, чем ниже дисконт. Так, бумаги с погашением в 2011 г торгуются с 10%-й скидкой, тогда как с погашением в 2015-2017 гг — с 30%-й. Уровень доходности государственных еврооблигаций отображает степень доверия иностранных инвесторов к той или иной стране.

Эксперты рекомендуют покупать бумаги надежных банков (государственных и с иностранным капиталом) с погашением в 2011 и 2010 гг, так как это предполагает достаточно высокую доходность при приемлемом риске.

Хотя громких корпоративных банкротств в Украине (пока) не было, международные рейтинговые агентства пока не видят оснований для улучшения суверенных рейтингов Украину, несмотря на ожидающийся рост экономики в 2010-2011 годах.